İstanbul
Rusya-Ukrayna mücadelesi kaynaklı jeopolitik riskler, enflasyonist baskının bitmeme edeceğine değgin beklentiler ve Amerika Merkez Bankası'nın (Fed) agresifleşen "şahin" tutumu april ayında tahvil piyasalarından çıkışların himmet kazanmasına hastalık olurken, analistler bahis konusu hareketliliğin doğacak ay süresince da gündemi çalışır edebileceğini belirtiyor.
Yeni kimse koronavirüs (Kovid-19) salgınıyla beraberce evren genelinde dünyalık musluklarının sonuna denli açılması ve tedbir zincirinde yaşanmış olan sıkıntılar, nice ülkede enflasyonun zamanı faziletli seviyelere çıkmasını yanında getirdi.
Enflasyonla savaş kapsamında Fed'in hummalı düzen dünyalık politikaları sürecine girmesi ve gerektiği takdirde henüz çelimli faiz artırımlarından çekinmeyeceği sinyalini vermesi ise tahvil piyasalarında hareketliliğin başlangıcı oldu. Bu evolüsyon ile evren genelinde tahvil tutarları kaba düşerken, getiriler de çabucak yükseldi.
ABD'nin 10 salname tahvil faizi, fevk cepheli hareketini 5'inci ayak tabanı taşıdı ve nisanda yüzdelik 2,98 ile Aralık 2018'den beri en faziletli seviyeyi gördü. Aynı biçimde Almanya'nın 10 salname tahvil faizi yüzdelik 0,982 ile Temmuz 2015'ten, Fransa'nın 10 salname tahvil faizi yüzdelik 1,45 ile Aralık 2018'den beri görmüş olduğu en faziletli seviyeye tırmandı.
Getiri eğrisi yeni baştan yataya döndü
ABD'de april kocaoğlan başlarında 2 salname tahvil faizleri 10 salname tahvil faizlerinin üstünde çıkarak faiz eğrisinin terse dönmesini yanında getirmiş, durgunluk endişelerinin faziletli sesle tartışılmasına hastalık olmuştu. Ay sonuna akilane çelimsiz ve levent boylu vadeli tahvil faizleri arasındaki makasın baştan açılmasıyla faiz eğrisi baştan yataya döndü.
Analistler, kimi tahvillerde terse dönen faiz eğrilerinin Amerika ekonomisinde durgunluğun habercisi olabileceğinden düşünce edildiğini belirterek, ABD'nin 10 salname tahvil faizi ile 2 salname tahvil faizi arasındaki farkın akıbet 70 yılda eksiye geçmiş olduğu rastgele devirde ABD'de durgunluk yaşandığını söyledi.
Ocaktan itibaren ABD'nin 3 maaş tahvil faizi kısaca 84 temel puan, 2 salname tahvil faizi 206 temel puan, 3 salname tahvil faizi 202 temel puan, 5 salname tahvil faizi 179 temel puan, 10 salname tahvil faizi 146 temel benek ve 30 salname tahvil faizi 113 temel benek yükseldi.
ABD ekonomisi geçmiş çeyrekte salname yüzdelik 1,4 daraldı
Artan tahvil faizleri, ülkelerin borçlanmasından ikametgâh kredilerine denli az henüz ekonominin topu topu sahalarında maliyetlerin yükselmesine hastalık olurken bu gidiş makroekonomik verilerde de kendini göstermeye başladı.
Nisanın akıbet haftasında açıklayan verilere gereğince Amerika ekonomisi, geçmiş çeyrekte salname yüzdelik 1,1'lik yetişme beklentilerinin bilakis yüzdelik 1,4 ile şaşırtı müşterek biçimde daraldı.
Söz konusu gelişmelerle tahvil piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed'in mayıstaki görüşmede yüzdelik 98 ihtimalle 50 temel benek faiz artışı yapacağı öngörülüyor. Bankanın doğacak aylarda 75 temel puanlık faiz artırımına gideceği ihtimali de masada.
Fed yetkililerinin lafla yönlendirmeleri de bitmeme ederken, St. Louis Fed Başkanı James Bullard icra ettiği açıklamada, Fed'in enflasyonu arama dibine alması icap ettiğini kaydederek, gerekseme duyulması şeklinde 75 temel puanlık faiz artışının menfez arkası edilemeyeceğini söyledi.
Fed, mart kocaoğlan toplantısında 2018'den beri geçmiş kat faiz artırımına gitme sonucu alarak yöntem faizini 0,25-0,50 aralığına çıkardı. Banka en akıbet faiz artırımını, Kasım 2018'de global mali krizin arkası sıra devreye almış olduğu genişlemeci dünyalık politikalarını sonlandırma üzere gerçekleştirmişti.
Faiz öngörüsü 2022 sene sonu düşüncesince yüzdelik 1,9, 2023 yılı düşüncesince ise yüzdelik 2,8 yerine belirlenmişti.
"ABD’de getirilerin çabucak yükseldiğini ve şimdiki düzlemde ferah stabilleşme yaptığını gözlemliyoruz"
Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan, AA muhabirine mevzuya bağlı icra ettiği değerlendirmede, "Fed Başkanı Jerome Powell'ın mayıs kocaoğlan düşüncesince 50 temel puanın ötesinde, 50 temel puanlık müşterek seriyi gündeme getirmesiyle süregelen proses sonrası Fed'in faiz artırımı beklentilerinde 75 temel puanlık çoğalma da dile getirilmeye başlandı." ifadelerini kullandı.
Enflasyon beklentilerindeki aşırılık olgusu, akıbet paha etkenlerinin güncellenmiş isteği ile bu arada onomatope gösterdiğini tamlayan Erkan, bu kapsamda "ABD’de getirilerin çabucak yükseldiğini ve şimdiki düzlemde ferah stabilleşme yaptığını gözlemliyoruz." dedi.
Erkan, rastgele vadede faizlerin sabık sene sonundan henüz faziletli bulunduğunu anımsatarak, ECB ve BOJ politikalarının taşımış olduğu riskler ve görünge farklılıklarının faiz farkını bariz tutacağını kaydetti.
